L’euro à 1.60$ fin mars 2008 rend les produits français plus chers à l’étranger, d’autant plus que la balance commerciale est déséquilibrée depuis quelques années… Un indicateur bien plus équilibré en Allemagne qui se porte bien mieux.

L’explication de ce phénomène se trouve dans l'analyse de l’économiste néo-keynésien Robert MUNDELL : une hausse des taux d’intérêt attire les investisseurs étrangers du fait de la plus grande rentabilité de leurs placements, ce qui a pour effet d’accroître la demande de monnaies et donc de l’évaluer.

Si l’on ajoute à cela le manque de confiance qu’ont les investisseurs en l’économie américaine le coût de l’euro flambe.

Alors pourquoi la BCE ne baisse-t-elle pas ses principaux taux directeurs ?

L’inflation en est la raison, si les taux baissent les banques soutiennent la demande et le dynamisme économiques, mais pèsent sur le niveau des prix … Une fois que le marché a été déséquilibré, il est difficile de trouver les outils miraculeux !

Les mois qui viennent vont être difficiles, comme en toute crise, comme j’ai pu le lire il y a peu la main invisible d’Adam Smith distribue des gifles lorsque l’on ne respecte pas les lois de l’offre et la demande...